周二夜间，沪铝报收20340元/吨，下跌0.44%，伦铝报收2651.5美元/吨，下跌1.34%。宏观方面，特朗普正式上任后暂未立即推行具体的加征关税政策，但市场对于后续关税政策对全球范围内贸易流向带来的负面影响仍存在担忧，持续关注美国关税政策动向。基本面而言，氧化铝价格仍在下跌，铝价成本端的底部支撑持续下移，供应处于同期较高水平，下游铝加工企业开工率已持续下滑至相对低位，供强需弱对铝价格形成利空，铝锭也进入节前累库阶段，对铝价的支撑减弱。预计沪铝震荡，以震荡思路对待。

周二夜间，氧化铝主力合约2502报收3797元/吨，下跌0.18%，夜间减仓4000余手。国内氧化铝现货价格加速下跌的势头仍在延续，市场悲观情绪仍然较重，对于期价的下跌指引较强，限制了期价的反弹空间。另外，目前氧化铝完全平均成本已经上涨至3500元/吨以上，对氧化铝价格构成成本支撑。预计氧化铝呈现震荡走势，以震荡思路对待。