铝：特朗普表示上任后不会立即加征关税，美元指数大幅回落，个月外盘金属普遍收涨。LME三月期铝价涨0.26%至2687.5美元/吨。国内夜盘震荡收高，沪铝主力合约收于20460元/吨。早间现货市场表现仍较活跃，下游企业多数进入停产放假状态，不过仍有少数补库，贸易商依旧表现积极，采购交长单的行为较积极。持货商则多表现为挺价惜售。华东市场主流成交价格在20290元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场表现同样不俗，主流成交价格在20300元/吨上下。随着下游铝加工企业陆续进入减停产状态消费进一步下降，由于假期期间冶炼厂均稳定运行，铝厂铸锭量阶段性增加，市场进入累库阶段。供需基本面季节性趋弱，铝价也阶段性承压。在宏观面无更多刺激的情况下，铝价有回调压力。临近春节假期建议谨慎操作，控制风险为主。

氧化铝：氧化铝期货夜盘小幅震荡调整，主力合约收于3838元/吨。早间现货市场仍以批量成交为主，下游铝厂少量接货，持货商出货意愿仍较强，主导下调报价以实现出货。现货报价进一步下调，实际成交价格在4000元/吨以下。近日局地因污染天气影响个别氧化铝厂焙烧环节受绕道，不过总体影响有限，产量继续攀升。下游电解铝厂运行暂无明显变化，氧化铝实际消费平稳。供应明显转松，现货价格跌势难改。而后期新产能计划投放量较大，过剩预期强。期货价格短暂反弹后难该再度走弱趋势。操作上建议反弹做空。