核心观点：欧盟拟禁止俄罗斯铝，沪铝跟随偏强震荡

主要逻辑：

（1）美财长提名人贝森特在听证会上发言，预计特朗普出台的政策不会推升通胀，反而会让通胀“更接近”美联储的目标2%。

（2）美联储当红理事沃勒：不排除3月降息的可能，如果数据配合，今年或降息3-4次。交易员对美联储的降息预期升温。

（3）美国12月零售销售环比上涨0.4%，低于预期的0.6%，前值为0.7%。

（4）美国1月费城联储制造业指数为44.3，创2021年4月以来新高，远超预期的-5，12月前值由-16.4向上修正为-10.9。

（5）据SMM统计，1月16日国内电解铝锭库存44万吨，较本周一减少1.5万吨；国内铝棒库存15.11万吨，较本周一增加0.85万吨。

（6）1月16日，华东地区现货贴水90，环比持平；中原地区现货报贴水200，环比持-30；华南地区贴水75，环比+5。

（7）LME铝收涨1.13%报2633.5美元/吨。宏观方面，美提名财长表示特朗普政策不会推升通胀，联储理事沃勒引导降息预期，美元指数走低。有外媒称欧盟执委会将在下一个限制方案中禁止进口俄罗斯铝，伦铝表现偏强。供需方面，铝土矿供应延续偏紧；氧化铝现货不断出现低价成交，期现价格加速下跌。当前电解铝消费整体处在消费淡季，下游存在一定的畏高情绪，现货市场交投减弱，不过铝锭库存仍未见累库。总体看，偏低的库存仍支撑价格，市场继续修复偏低的电解铝利润，资金参与空AO多AL操作，宏观情绪带动下预计铝价跟随偏强震荡。

市场研判：震荡偏强。

杨朝舜

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