周二夜间，沪铝报收20230元/吨，下跌0.27%，伦铝报收2573.5美元/吨，涨幅为0。氧化铝价格持续下跌，电解铝成本进一步下滑，对价格支撑减弱。铝价反弹后，市场需求逐渐出现负反馈，目前仍处于消费淡季，节前备货积极性一般，铝锭库存虽然在本周初延续去库，但考虑到下游企业放假，以及出口订单的下滑，铝锭预计也将迎来累库。基本面给予沪铝上行动力有限，关注市场对于海外关税政策变化以及通胀预期的炒作，预计沪铝震荡运行，以震荡思路对待。

周二夜间，氧化铝主力合约2502报收3877元/吨，下跌3.7%，夜间增仓3000余手，氧化铝期货整体持仓量亦回升至27万余手。国内氧化铝现货价格加速下跌，海外市场氧化铝成交价格也再度出现下行，市场悲观情绪仍然较重，对于期价的下跌指引较强。另外成本端，矿石价格开始出现上下游的博弈，后期成本支撑若有下移，或将进一步释放氧化铝价格的下放空间。整体而言，氧化铝预计偏弱运行，以偏空思路对待。