【个人观点】铝：适当逢低布多。氧化铝：空头逐步止盈。

【宏观及政策消息】

中共中央政治局常务委员会1月9日全天召开会议。

统计局：12月份CPI同比上涨0.1%，12月PPI同比下降2.3%，2024年全年我国CPI同比上涨0.2%。

乘联分会：12月全国乘用车市场零售263.5万辆，同比增长12.0%，今年以来累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5%。

美联储-哈克：处于降息之路上，但应该暂停一下观察情况；柯林斯：当前展望要求对降息采取渐进、耐心的方式；施密德：利率可能已接近中性水平；鲍曼：应对利率调整采取谨慎态度，支持将12月份的降息视为政策重新调整的“最后一步”。

据百川盈孚了解，1月8日海外成交2.5万吨氧化铝，越南FOB为650美元/吨，2025年2月下旬船期。

【市场动态】

铝：

期货端，1月9日，沪铝2502低开高走，报收于19945（+230）元/吨，较前一交易日涨1.17%，铝加权成交量30.8万手（+10.9万手），持仓量38.7万手（+2068）。

现货端，1月9日，佛山均价19690（+10）元/吨，持货商挺价，成交一般；华东均价19660（+30）元/吨；中原均价19630（+60）元/吨。铝棒加工费盘整，成交乏力。

库存：上海有色数据，1月9日铝锭社库45.9万吨，较1月6日下降3.6万吨；棒库存13.7万吨，较1月6日上升0.29万吨。

观点逻辑：电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，铝线缆、铝板带、铝型材开工率下降幅度大，其余细分企业有不同程度下滑。当周铝锭库存下降幅度较大，处于历史低位水平，铝棒继续累库。氧化铝现货价格下滑，电解铝行业平均亏损程度较深，建议可适当逢低布多。

氧化铝：

期货端，1月9日，氧化铝2502低开窄幅收跌，报收于4123（-5）元/吨，较前一交易日跌0.12%，成交量22.6万手（-11067手），持仓量95950手（-7903）。

现货端，1月9日，氧化铝现货价格普跌，跌幅加大，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5280元/吨、5400元/吨、5310元/吨、5595元/吨、5650元/吨、5270元/吨，分别较前一日下降120元/吨、125元/吨、80元/吨、60元/吨、20元/吨、50元/吨。

观点逻辑：当周氧化铝企业开工率小幅上升，国内现货价格下降有所加速，海外价格持稳，进口亏损幅度略有加深。电解铝运行产能小幅下降，未来或会小幅增加。库存低位，继续小幅累库。氧化铝供应预期宽松，现货价格转为跌势，期价近弱远强，由于铝土矿价格稳中上扬，成本因素限制远月合约进一步下降空间，建议空头可考虑逐步止盈。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579