周三夜间，沪铝报收19675元/吨，下跌0.3%，伦铝报收2508美元/吨，下跌0.57%。原材料氧化铝价格跌幅扩大，将带动电解铝成本下移，修复铝行业利润，同时，铝价成本端的底部支撑也将逐渐下移。供应处于同期较高水平，春节前下游铝加工企业开工率预计持续下滑，供强需弱对铝价格形成利空。另外，随着行业铝水比升高，铸锭量上涨，铝锭库存会逐渐迎来持续性累库。目前来看，外部环境面临美国关税政策的不确定性，宏观情绪谨慎，基本面偏弱，铝价缺乏上涨驱动力。预计沪铝震荡，以震荡思路对待。

周三夜间，氧化铝主力合约2502报收4091元/吨，下跌2.55%。氧化铝现货价格加速下跌，加重市场悲观情绪，期价也随之持续下跌。但也需要注意，目前期货仓单量较低，或出现期价过度计入利空情绪的风险。氧化铝预计偏弱运行，操作上暂时观望。