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    兴业期货:供给宽松预期持续,氧化铝延续跌势
    发表日期:2025/1/9 兰格钢铁 兰格钢铁网
        

    昨日氧化铝价格继续走低,沪铝价格受成本下滑影响,表现偏弱。

    海外宏观方面,市场对美联储降息放缓以及再通胀预期均有所强化,就业数据表现分化,美元指数维持在109附近运行。国内方面,经济数据表现一般,但政策加码预期仍存,仍需关注政策落地情况。

    氧化铝方面,前期几内亚矿石发运扰动事件逐步消退,受影响企业已逐步恢复供给,最新发运表现良好。国内方面,市场对氧化铝产量增长预期持续走高,近期存新增产能投产落地,且存复产预期,而库存见底迹象不断强化,市场对转宽松预期进一步加强,现货成交价格持续回落,但当前利润仍处偏高位,市场看空情绪持续加重,上方压力持续。

    电解铝方面,产能上限明确,检修等事件对开工率存在拖累,且在当前高开工率环境下,产量易下难上。而从中长期来看,海内外产能产量均难有明显提升空间。但当前需求端预期仍相对谨慎。

    综合来看,氧化铝方面,海外铝土矿发运扰动影响减弱,产量维持增长,且国内库存见底、现货价格持续回落,而远期过剩预期不断强化,叠加当前现货利润仍较高,上方压力仍将持续,近月估值更高,下方空间充裕,但在高基差下,远月空头稳健性更优。电解铝方面,需求预期的谨慎仍对价格形成一定拖累,叠加成本支撑的减弱。但供给约束仍较为明显,下方存在一定支撑。

    (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎。)

    信息监督:马力 010-63967913 13811615299
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