【个人观点】铝：观望。氧化铝：空头逐步止盈。

【宏观及政策消息】

中国央行连续第二个月增持黄金，12月外汇储备环比下降1.94%。

国家发改委印发《全国统一大市场建设指引（试行）》：全面取消在就业地参保户籍限制 各地区不得利用行政、刑事手段违法干预经济纠纷。

美国JOLTs职位空缺数据录得809.8万人，预期770万，前值783.9万；ISM非制造业PMI录得54.1，预期53.3，前值52.1。

特朗普：阿联酋投资人将出资200亿美元在美建设数据中心；上任首日将推翻拜登的海上钻井禁令；通胀肆虐，利率也太高；不排除采用军事或经济胁迫手段控制巴拿马运河和格陵兰岛，要将墨西哥湾更名为美国湾，要动用经济力量合并加拿大；北约国家军费要从达GDP的2%升到5%。

【市场动态】

铝：

期货端，1月7日，沪铝2502高开收涨，报收于19680（+115）元/吨，较前一交易日涨0.59%，铝加权成交量18.5万手（-14万手），持仓量39.9万手（+27099）。

现货端，1月7日，佛山均价19710（-20）元/吨，流通充裕，成交低迷；华东均价19640（+10）元/吨，刚需采购，成交一般；中原均价19760（+100）元/吨。铝棒加工费盘整，成交乏力。

库存：上海有色数据，1月6日铝锭社库49.5万吨，较1月2日上涨0.8万吨；棒库存13.41万吨，较1月2日上升1.07万吨。

观点逻辑：电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，铝线缆、铝板带、铝型材开工率下降幅度大，其余细分企业有不同程度下滑。当周铝锭库存有所上升，铝棒继续累库。氧化铝现货价格下滑，电解铝行业平均亏损程度较深，而整体驱动不足，关注宏观政策影响。建议观望。

氧化铝：

期货端，1月7日，氧化铝2502高开收涨，报收于4294（+40）元/吨，较前一交易日涨0.94%，成交量21.3万手（-57842手），持仓量10.4万手（-5232）。

现货端，1月7日，氧化铝现货价格普跌，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5490元/吨、5565元/吨、5500元/吨、5695元/吨、5730元/吨、5400元/吨，分别较前一日下降50元/吨、50元/吨、50元/吨、20元/吨、30元/吨、50元/吨。

观点逻辑：当周氧化铝企业开工率小幅上升，国内现货价格下降有所加速，海外价格持稳，进口亏损幅度略有加深。电解铝运行产能小幅下降，未来或会小幅增加。库存低位，止跌反弹。氧化铝供应预期宽松，现货价格转为跌势，期价继续下降，由于铝土矿价格稳中上扬，成本因素或限制远月合约进一步下降空间。建议空头可考虑逐步止盈。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579