【个人观点】铝：观望，等待企稳后的低多机会。氧化铝：反弹布空，注意止损。

【宏观及政策消息】

中国12月官方制造业PMI公布值50.1，预期50.3，前值50.3。

1月1日起个人住房公积金贷款利率开始下调。

【市场动态】

铝：

期货端，12月31日，沪铝2502高开微跌，报收于19780（-25）元/吨，较前一交易日跌0.13%，沪铝加权成交量16.1万手（-87206手），持仓量39.4万手（-13333）。

现货端，12月31日，佛山均价19950（+40）元/吨，逢低补货，成交一般；华东均价19770（+80）元/吨，逢低补货，成交尚可；中原均价19660（+50）元/吨。铝棒加工费回落，成交不畅。

库存：上海有色数据，12月30日铝锭社库49万吨，较12月26日持平；棒库存11.65万吨，较12月26日上升1.35万吨。

观点逻辑：电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，铝线缆及铝板带开工率下降幅度大，其余细分企业有不同程度下滑。当周铝锭库存持平，铝棒库存上升幅度加大。氧化铝现货价格高位偏弱，电解铝行业平均亏损程度较深，而整体驱动不足，关注宏观政策影响。建议观望，等待企稳后低多机会。

氧化铝：

期货端，12月31日，氧化铝2502高开收跌，报收于4797（-41）元/吨，较前一交易日跌0.85%，成交量14万手（-24314手），持仓量14.1万手（-11193）。

现货端，12月31日，部分地区氧化铝现货价格下跌，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5650元/吨、5710元/吨、5690元/吨、5755元/吨、5760元/吨、5810元/吨，分别较前一日下降-15元/吨、-15元/吨、-20元/吨、0元/吨、0元/吨、-60元/吨。

观点逻辑：当周氧化铝企业开工率小幅上升，国内氧化铝现货报价继续小幅下降，进口亏损幅度略有加深。电解铝运行产能小幅下降，由于成本上升原因，未来或仍有部分产能停产检修。库存低位，去化幅度减缓。供需矛盾短期仍存，明年一季度后期或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况，近强远弱持续，反弹布空为主。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579