周四沪铜主力2501合约震荡下挫，伦铜昨夜失守9000美金考验下方支撑，国内近月转向B结构，周四电解铜现货市场成交好转，铜价下行下游积极补库，现货升水升至105元/吨。昨日LME库存维持27.2万吨。宏观方面：美国首周申请失业金人数22万人，低于预期和前值的24.2万人，显示美国就业市场有降温迹象但总体保持稳健，鲍威尔认为美国劳动力市场下行风险逐渐减弱。美国11月年化成屋销售达415万户，为9个月以来最高水平，美国30年期抵押贷款利率仍接近7%，且随着美联储降息预期的逐步放缓，未来将维持高位运行，11月成屋销售中位数同比增长4.7%，美国房价仍在上行，而购房者越来越能够接受高房价和房贷利率水平。总体我们认为美国经济仍将保持活力和弹性，美联储明年仍将聚焦通胀下行效率以便尽快达到2%的目标水平，剔除关税外的影响因素美国对内经济增长前景比较乐观，美元中期保持强势逻辑不变。产业方面：WBMS(世界金属统计局)显示，今年10月全球精炼铜产量为233.1万吨，消费量为239.7万吨，供应短缺6.6万吨，今年1-10月全球精炼铜产量累计达2324.6万吨。

基于强劲的首申人数和成屋销售数据，我们认为美国经济总体保持活力，美联储明年将进入降息“慢车道”并聚焦通胀下行效率以便尽快达到2%的目标水平，剔除关税因素影响美国对内经济增长前景仍然较为乐观，美元中期保持强势逻辑不变，以美元计价的金属板块持续受到承压；技术面关注沪铜下方73000一线的支撑力度，预计短期将进入震荡下行走势。

操作建议：逢高做空。