昨日氧化铝价格全线走弱，远月合约跌幅更为显著。沪铝上午表现偏弱，夜盘横盘运行。

海外宏观方面，美元指数继续维持震荡格局，议息会议简将至，关注会议结果及对后续节奏判定。国内方面，市场对稳增长政策加码预期仍存，但最新经济及金融数据整体表现一般，乐观预期仍相对谨慎。

氧化铝方面，近期海外氧化铝价格持续回落，国内SMM氧化铝报价出现回落，市场对价格下跌预期进一步加强。此外市场对远期供给增长预期仍较为明确，叠加近期交易所新增交割品注册交割企业，且当前高利润、未来新增产能预期及矿石供给增加，市场做多情绪明显减缓，上方压力加强。

电解铝方面，检修预期有所增加，但今年前11月产量保持增长，短期供给预期较高。但中长期来看，海外产能仍受限于利润不佳，难有明显增量，国内供需方面，产能上限明确，开工率处高位，未来产量提升空间有限。而需求方面，下游开工表现一般，但库存维持偏低水平，且潜在利多预期仍存。

综合来看，氧化铝方面，现货供给未有明显改善，但远期供给宽松预期不断强化，叠加下游需求受高价抑制，预期走弱，向下驱动仍有发酵空间，对远月利空更为明确。电解铝方面，成本扰动或逐步减弱，从供需面来看，供给刚性特征明确，叠加检修等阶段性扰动易下难上，价格下方仍有支撑，但需求预期改善仍有待确认，短期上行动能有限。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）