昨日氧化铝价格早盘表现偏弱，夜盘近月合约收复部分跌幅，但仍维持偏低水平。沪铝震荡运行，重心略有走高。

海外宏观方面，美国通胀数据符合预期，市场对12月降息预期有所抬升，美元指数先上后下，仍维持在106上方。国内方面，政治局会议对货币政策及财政政策提法超市场预期，宏观乐观情绪延续。

氧化铝方面，海外氧化铝价格回落较为明显，国内现货价格多数持平，部分地区出现小幅回落，且交易所新增交割品注册交割企业，供给宽松预期有所走强。叠加当前高利润、未来新增产能预期及矿石供给增加，市场做多情绪明显减缓，上方压力加强。

电解铝方面，根据机构调研，四川地区电解铝检修计划涉及产能或达19.2万吨，后续供给或有所下滑。中长期来看，海外产能难有明显增量，国内供需方面，产能上限明确，开工率处高位，未来产量提升空间有限。而需求方面，下游开工表现一般，但库存维持偏低水平，且潜在利多预期仍存。

综合来看，氧化铝方面，现货供给未有明显改善，但远期供给宽松预期不断强化，叠加下游需求受高价抑制，预期走弱，利空驱动仍有发酵空间。电解铝方面，成本扰动或逐步减弱，而从供需面来看，供给刚性特征明确，叠加检修等阶段性扰动易下难上，且需求端存改善预期，价格支撑有所强化。