观点梳理：昨日沪铜高开走高，主力合约收74340元/吨，收涨0.85%。宏观面，美国11月制造业PMI超预期回升，尽管仍然位于荣枯线之下，但制造业出现回暖迹象，最近公布的美国经济数据多存在韧性。不过美联储理事沃勒表示仍然倾向本月晚些时候降息，讲话过后市场对于美联储12月降息预期有所抬升，美元指数走强，国内重要经济工作会议也是重点，市场或有偏乐观情绪，但在无实质性动作之前市场依然会偏平静，也就是内外无突出矛盾，进入政策观望期，无外力打破下，铜价或依然呈区间震荡甚至震荡偏弱之势。基本面，铜精矿方面，国内TC保持低位偏弱报价，表明铜精矿仍然紧张，但四季度粗铜检修力度较大，或缓解部分焦虑，市场关注长单谈判。截至12月2日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加0.57万吨至14.32万吨。总的来说，铜价短期依然较难走出趋势行情，市场对于宏观的担忧和基本面的支撑仍在博弈，短期内关注73000附近支撑情况，上边际参考75500。

（中航期货 15236266258）

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