铝：美元指数再创新高，周四外盘铝价高开震荡下行，尾盘小幅反弹，LME三月期铝价收涨0.11%至2633美元/吨。国内夜盘则低开低走，沪铝主力合约收低于20620元/吨。现货市场表现有起伏。华东市场出货增多，持货商由挺价改为积极出货，贸易商逢低采购为主，下游少量接货，交投一般，主流成交价格在20690元/吨上下，较期货升水60左右。华南市场到货少，流通货源收紧，持货商挺价，贸易商则积极补库交长单，下游逢低采购为主，后期交投转淡。广东主流成交价格在20610元/吨上下。近期市场供需基本面矛盾不大，虽然成本继续攀升，亏损面有所扩大，但尚未有规模性减产。而消费总体有韧性，仍有一定赶单需求。库存将至相对低位。供需驱动不大的情况下，短期铝价或以震荡调整为主，短线建议回调偏多对待。

氧化铝：多头继续减持，氧化铝期货夜盘低开低走，主力合约收低于5321元/吨。早间现货市场成交较少，仅零星成交为主，冶炼厂鲜有接货，现货成交价格小幅上调，平均价格在5660元/吨上下。近期运行产能总体变化不大，北方尚未因环保明显限产发生，产量稳中有增。虽然成本继续攀升，铝厂亏损面有所扩大，但暂未有更多减产，且铝厂原材料库存仍未企稳，备库仍无明显进展。与此同时海外短缺情况也未缓解，且供给端存在较大不确定性，价格上涨继续刺激出口增加。短期在无产能释放的情况下，氧化铝供应仍较紧缺，现货价格易涨难跌。期货价格受投机资金影响较大，或有反复，建议月间套利操作为主。