价格重回震荡区间，关注下旬社库变化。电解铝主力01合约周三继续反弹，开盘价20540，收盘价20800，回到前期震荡区间。产业方面，短期国内铝土矿供给维持偏紧，氧化铝现货价格稳步抬升，对电解铝成本存在支撑；供给方面，国内电解铝持稳运行为主，河南某铝厂仍在停槽检修中，贵州双元二期扩建项目举行铝水下线仪式，预计满产仍需要到年底，综合来看国内电解铝运行产能大稳小动为主；需求方面，下游加工业周度开工率环比微幅下滑，主要受再生铝合金板块影响，在原料短缺及利润倒挂制约下开工率小幅走弱，其他板块开工率保持平稳；社库方面，最新社库55.3万吨，较上周四去库1万吨，由于取消铝材出口退税政策将于12月1号施行，11月下旬预计会出现抢出口格局，沪铝社库大概率持续去化。综合来看，盘面看跌情绪有所缓解，价格重回前期震荡区间，美元指数再次反弹，预计沪铝盘面价格上方受到压制。从下游产业来看，取消铝材出口退税政策，预计会导致中下旬抢出口节奏，进而对铝锭存在较大补库需求，社库或进一步去化，对盘面价格形成较大支撑，建议关注国内社库变化。