昨日氧化铝及电解铝价格早盘夜盘弱势，夜盘出现反弹，但幅度较小。

海外宏观方面，美联储主席鲍威尔对降息表达了较为谨慎的态度，美元指数延续强势，盘中一度站上107关口。国内方面，市场对稳增长政策预期仍保持谨慎乐观。

氧化铝方面，现货价格仍表现坚挺，仍在持续上涨，铝土矿供给担忧导致的偏紧格局仍未有改变。但当期价格估值过高结构明确，叠加远期矿石及产能增长预期均较为明确，进一步向上动能不足。

电解铝方面，在产能天花板明确、需求在稳增长政策预期下较为乐观的情况下，下方支撑较强。但近期氧化铝价格上行动能减缓，而需求将逐步进入淡季，且在前期快速抬升后，短期向上动能或减弱。

综合来看，电解铝供给约束明确且刚性较强，下方仍有支撑，但近期美元指数强势对有色金属板块整体存在一定拖累，且成本端上行受阻，而需求端暂未有实质性利多，价格向上动能不足。氧化铝方面，现货供需仍偏紧，但远期转宽松预期延续，且近期做多情绪有所减弱，价格上方承压。而当前远近月合约倒挂幅度仍较深，价差存修复需求。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）