观点梳理：昨日沪铜低开走低，主力合约收75310元/吨，收跌1.62%。宏观面，由于对于美国后续政策的预期，最近美债收益率和美元指数整体强势运行，隔夜再度上扬，重回105一线之上，刷新逾四个月高位，日内延续强势，压制有色金属走势。铜精矿方面，国内TC保持低位偏弱报价，表明铜精矿仍然紧张，但四季度粗铜检修力度较大，或缓解部分焦虑，市场关注长单谈判。精铜产量方面，国内10月电解铜产量99.57万吨，环比下降0.86%，同比增加0.19%，累计同比增加4.79%；11月电解铜预估产量98.09万吨，环比下降1.48%，同比增加2.01%。四季度检修力度环比三季度增大，产量环比小幅下降概率较大。库存方面来看，截止11月8日全球铜显性库存较上周（1日）统计下降1.5万吨至60.5万吨，其中LME库存增加1025吨至272400吨；Comex库存下降216吨至88802吨；国内国内精炼铜社会库存较上周下降1.73万吨至21.96万吨，保税区库存增加0.18万吨至5.67万吨。需求方面，铜价出现快速回落，升贴水表现来看略显坚挺，表明此时下游并无恐慌态势，反而从社会库存表现来看，存在顺势补库的动作。美元指数持续走强，工业品氛围偏空，沪铜走势受累，但铜价在75000附近存支撑。

（中航期货 15236266258）

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