昨日铝价全天震荡运行，氧化铝价格则表现偏强，远月出现补涨，但倒挂结构持续。

海外宏观方面，特朗普如期当选，美元指数大幅抬升至105上方，短期内强美元或仍将延续。国内方面，人大常委会仍在召开，海外扰动减少，市场对增量刺激政策加码预期走强，关注具体落地情况。

氧化铝方面，矿石供给紧张现状仍未有转变，现货偏紧结构延续，现货价格仍在上涨。但市场对未来新产能投放预期走强，上周广西有200万氧化铝项目举行正式投料试车仪式。

电解铝方面，产能天花板明确，虽然后续或仍有复产产能，但规模有限，且当前开工率维持高位，实际产量增量受限。需求方面，随着稳增长政策的不断加码，市场预期仍有改善空间。

综合来看，美元指数强势对有色金属板块存在一定拖累，但铝金融属性较弱，受影响有限。而国内刺激政策仍有加码空间，需求存潜在利多，叠加供给端约束明确，中期来看沪铝下方支撑仍存。氧化铝方面，现货供需仍偏紧，但远期转宽松预期延续，市场分歧加剧，氧化铝价格高波动结构或延续。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）