观点梳理：今日沪铜有所回落，主力合约收76770元/吨，收跌0.87%。目前市场对于美联储11月降息25个基点预期较强，但是仍需关注会议传递的后续货币政策线索。最近海外关键风险事件即将落地，市场情绪波动明显加剧，隔夜美元指数出现大幅回落，特朗普当选美国总统，美元指数又出现大幅反弹，并刷新了四个月高位，压制风险资产走势，有色金属午后多数走软。基本面，矿紧还未明显传导至冶炼，加工费TC低位，废铜供应有增加，四季度精铜产量增速仍有回落预期；消费端，短期消费边际有所改善，此外再生杆开工继续回落，有利于精铜消费。截至11月4日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.17万吨至19.81万吨，但总库存较去年同期的6.02万吨高13.79万吨。展望后市，日内美元指数大幅走强，压制沪铜走势，供需面变化不大，最近外围风险事件较多，铜价波动增加。

（中航期货 15236266258）

免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。