铝：虽然市场对美国10月非农数据大降有心理准备，不过制造业PMI超预期下降再度引发消费走弱担忧。上周五外盘铝价先扬后抑，LME三月期铝价收跌0.88%至2603美元/吨。国内夜盘高开低走，沪铝主力合约收低于20700元/吨。早间现货市场交投表现较好，下游有一定的补库行为，在现货升水状态下持货商积极出货换现，不过由于到货偏少，流通货源未见泛滥情况。华东市场主流成交价格在20800元/吨上下，较期货升水50左右。华南市场去库去化明显，持货商多挺价惜售，下游刚需采购为主。广东主流成交价格在20700元/吨上下。消费趋于降温，部分终端市场新订单有下降趋势，不过总体消费尚未有明显走弱迹象，但也缺乏增长动力。供给端变化不大，暂无更多产能投放，产量趋稳，进口小幅波动。短期供需变化均不大，对价格无显著驱动。而成本不断上涨对价格下方的支撑强。短期铝价或震荡调整为主，建议区间操作。关注宏观面变化。

氧化铝：宏观面不确定性使得资金表现谨慎，上周五夜盘氧化铝期货夜盘高开低走，主力合约收低于4905元/吨。早间现货市场货源紧缺的情况未改，虽然下游电解铝直接采购现货的情况不多，但贸易商有接货交仓单的压力，被动接高价货。供应依旧挺价出货。早间现货价格攀升至5100元/吨水平，少量成交价格达5300元/吨。10月新投100万吨产能后再无更多产能投放，近期检修增多，北方大气污染防治措施也有一定扰动，带来焙烧炉检修，造成实际运行产能不增反降，产量有反复。而近期消费强劲态势不改，铝厂备库远未结束，因库存仍处于低位。在供应无显著增加的情况下，强劲需求市场供应愈发紧张。短缺加剧刺激现货价格继续上涨，也给予期货价格强支撑。短线建议正套操作为宜。