【个人观点】铝：观望。氧化铝：建议正套或适当布局远月空头。

【宏观及政策消息】

六部门：加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设。

美国10月“小非农”ADP就业人数录得23.3万人，预期11.4万人，大超预期。

【市场动态】

铝：

期货端，10月30日，沪铝2412高开小幅收涨，报收于20865（+75）元/吨，较前一交易日涨0.36%，沪铝加权成交量24万手（-994手），持仓量44.5万手（-6507）。

现货端，10月30日，佛山均价20690（+50）元/吨，出货积极，成交一般；华东均价20850（+50）元/吨，出货积极，需求较弱；中原均价20790（+50）元/吨。铝棒加工费下调，观望为主。

库存：Wind数据，10月28日铝锭社库62.3万吨，较10月24日下降0.5万吨。10月28日铝棒社库10.81万吨，较10月24日上涨0.29万吨。

观点逻辑：云南铝厂限产概率较低，电解铝运行产能继续小幅提升。环保原因及传统淡季临近，铝下游开工率略有下降。当周铝锭继续去库，铝棒库存小幅上升。宏观情绪偏暖，整体宽松，商品指数反弹，成本上升，对期价有所支撑，而基本面驱动不足，建议短期观望，等待回调后低多机会。

氧化铝：

期货端，10月30日，氧化铝2501高开大幅震荡，跌幅较大，报收于4891（-100）元/吨，较前一交易日跌2%，氧化铝加权成交量77.2万手（+16.1手），持仓量39.3万手（-5281）。

现货端，10月30日，氧化铝现货价格继续普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5020元/吨、5020元/吨、5090元/吨、4970元/吨、4960元/吨、5440元/吨，价格分别上涨50元/吨、80元/吨、80元/吨、75元/吨、60元/吨、80元/吨，受限于国产矿复产缓慢，加之四季度云南或不再限产，几内亚消息扰动，氧化铝现货供应略紧，下游冬储备货意愿积极，海外价格持续上扬，国内价格持续上涨。

观点逻辑：晋豫地区国产矿复产受限，国内外氧化铝现货价格持续大涨，进口倒挂，推升出口意愿；而环保影响增多，设备检修增加，对氧化铝企业生产连续性造成扰动。四季度电解铝产能或将继续提升，提振氧化铝需求，铝厂对氧化铝提前冬储，加剧现货紧张程度。库存低位，短期内改善可能性较低，而四季度及2025年一季度氧化铝产能仍将继续提升，预计一季度氧化铝供给情况将得到缓解，日间多头减仓，氧化铝合约全线下跌，近强远弱，建议正套或适当布局远月空头。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579