沪铝主力合约持仓量为21.07万手，日增仓926手。原料端，几内亚一企业的矿石出口被海关暂停，澳洲氧化铝厂复产，重庆大型氧化铝厂停产，铝土矿及氧化铝供应仍维持偏紧状态；冶炼端，国内部分地区有产能复产，电解铝供应维持高位。消费端，型材受房地产市场拖累，且旺季接近尾声，开工小幅下滑，板带开工亦有所回落，整体下游需求边际走弱。目前铝棒开工回升，铝水比例上调，但由于新疆运力扰动刚刚缓解，在途货物增多，铝棒和铝锭库存延续去库表现，关注本周市场陆续到货后的库存表现。目前来看，下游需求在旺季尾声有所走弱，铝锭库存去库表现亮眼，叠加氧化铝价格维持高位，短期内铝价或较为坚挺，在[20000-21500]区间内震荡运行，关注20500一线支撑力度。关注及风险：新疆运力恢复后市场集中到货；国内终端需求情况；电解铝去库情况。

氧化铝主力合约持仓量为23.21万手，日减仓10112手。供应端，几内亚铝土矿出口被海关暂停，澳大利亚氧化铝厂复产，供应仍维持偏紧状态；国内四季度环保督察趋严，国内铝土矿山大规模复产几无可能，各地区现货价格继续。上抬，重庆一大型氧化铝厂停产，供应端持续处于偏紧状态。需求端，电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。国内氧化铝行业库存处于极低位，且持续去库， 为高价提供支撑。考虑到自身偏强的基本面，短期内氧化铝回落幅度或不大，将维持高位震荡，原有多头可在5000元/吨一线逐步止盈，空头暂时观望。关注及风险：铝土矿进口情况；国内矿山复产进度。

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