昨日氧化铝延续强势，主力合约夜盘盘中一度触及5000，随后回落。电解铝继续在高位震荡，早盘表现偏强，夜盘小幅回落。

海外宏观方面，市场对美联储降息以及大选预期对美元形成一定支撑，美元指数维持在高位运行。国内方面，市场对后续增量政策仍存积极预期，但现实表现一般，乐观情绪较为谨慎。

氧化铝方面，短期矿石紧张及现货偏紧格局难以转变，现货持续上涨，市场对近月看多情绪较为强烈。但远期转向宽松趋势仍较为明确，市场多空博弈加剧。

电解铝方面，产能天花板明确，虽然近期存在复产产能落地，但开工率维持高位，实际产量增量受限。而产量增速明显偏缓，关注云南是否有限产落地。需求方面，随着稳增长政策的不断加码，市场预期正在改善。

综合来看，国内刺激政策超预期加码，市场信心有所提振，叠加电解铝供给端约束较为明确，价格下方支撑牢固。氧化铝方面，供给担忧持续，现货走势偏强，短期价格仍有支撑，但当前估值过高，资金扰动加剧，价格预计波动较大。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）