观点梳理：今日沪铜低开走低，主力合约收76520元/吨，收跌1.29%。宏观面，市场对于美联储后续大幅降息预期明显降温，隔夜美联储官员呼吁对降息态度谨慎，美元指数延续涨势，触及十周高位。随着以色列有可能避免打击伊朗核设施，原油迅速回落，带动大宗市场情绪偏弱。基本面，据SMM统计，9月国内精铜产量100.4万吨，环比减少0.9万吨，同比减少0.76%，1-9月产量896.4万吨，同比增加47.6万吨，增幅5.6%。9月产量低于预期主因华中大型炼厂事故造成长时间停产，另冷料紧张导致部分炼厂开工率下降，预计10月产量99.4万吨，原因是检修规模扩大到100万吨，且精矿和冷料紧张导致前期开工的新产能降低开工率。预计11月检修规模继续扩大，精铜产量环比继续减少。截至10月14日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四上升1.69万吨至22.05万吨，节后库存持续上升。国际油价走弱，叠加美元指数继续走高，市场氛围偏空拖累沪铜走势，后续仍需关注国内政策落地情况和下游需求表现。

（中航期货 15236266258）

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