昨日电解铝价格早盘震荡运行，夜盘跳空高开后维持高位。氧化铝继续表现强势，夜盘展示4500元/吨。

海外宏观方面，美国CPI数据表现略超预期，市场对降息节奏预期有所放缓。国内方面，10月12日将召开财政部会议，市场预期略有改善，但整体仍偏谨慎，政策力度仍有待确认。

氧化铝方面，铝土矿供给紧张问题仍未有改善，现货价格表现偏强。但市场对后续供给宽松预期仍未发生变化，且需求易下难上，供需面仍将大概率转向宽松。

电解铝方面，产能天花板仍明确，当前已连续多月未有新增产能，且开工率维持高位，虽然近期存在复产产能落地，但实际产量增量受限，且产量增速明显偏缓。需求方面，市场仍表现相对谨慎，社会库存略有抬升。

综合来看，国内刺激政策超预期加码，对市场信心有所提振，但持续性有待确认，且刺激政策实际效果及对下游需求提振作用仍有待观察，海外方面经济预期有所改善，但制造业仍表现偏弱，对有色金属需求利多相对有限，电解铝支撑仍主要来源于供给端。氧化铝方面，供给扰动仍存，但当前估值过高，且期货价格升水现货，上方压力不断加强。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）