沪铝主力合约持仓量为15.52万手，夜盘增仓719手。原料端，铝土矿短缺导致氧化铝现货仍维持偏紧状态；冶炼端，各地产能增长空间不大，电解铝供应维持高位。消费端，型材开工率继续缓慢回升，板带、铝线缆等板块开工不变，在房地产刺激政策以及消费旺季提振下，下游需求或持续回暖铝棒开工回升，铝棒库存延续累库态势；铝锭库存延续去库，目前库存已下降至70万吨以下。昨夜美国9月CPI同比下跌，但超出市场预期，隔夜宏观情绪推高伦铝价格，日内沪铝或维持震荡偏强态势，但目前追涨性价比不高，等待价格回调后逢低做多。关注及风险：国内终端需求情况；电解铝库存情况。

氧化铝主力合约持仓量为8.25万手，夜盘增仓6171手。供应端，海外铝土矿供应仍维持偏紧状态；四季度环保督察趋严，叠加明年一季度春节放假，国内铝土矿山产能恢复难度较大，供应端持续处于偏紧状态。现货端，目前现货维持紧缺状态，部分地区价格继续上抬。需求端，西南地区电解铝复产顺利，电解铝产能高位运行，月产量持续创新高，下游需求处于高位。俄罗斯铝业表示计划将冶炼厂的产能提升至60万吨，点燃多头情绪，叠加昨夜美国9月CPI数据带动电解铝价格回升，夜盘氧化铝价格再度大幅增仓上行。短期来看，氧化铝或维持震荡偏强态势，但追涨性价比不大，原有多头可止盈离场，新仓暂时观望。中长期来看，几内亚铝土矿供应将逐步回升，新仓寻求逢高沽空机会。关注及风险：铝土矿进口情况；国内矿山复产进度。

联系人：高荣法、邹誉

资格号：Z0017200、F03100656

联系方式：0757-86296271

免责声明：

本报告版权归佛山金控期货有限公司所有。未获得佛山金控期货书面授权，任何人不得对本报告信息进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见不构成交易建议，客户据此做出的任何交易决策与本公司和作者无关。