昨日电解铝与氧化铝走势一致，早盘快速冲高，随后回落，回吐涨幅，夜盘震荡运行，小幅走弱。电解铝主力合约早盘收涨0.81%，夜盘收跌0.36%；氧化铝主力合约早盘收涨1.89%，夜盘收跌1.07%

海外宏观方面，美元指数昨日震荡运行，在货币政策宽松基调下，美元上行动能或有限。美联储会议纪要及美国通胀数据公布在即，关注数据表现。国内方面，稳增长政策仍在持续加码，但昨日国新办新闻发布会上增量政策有限，市场乐观情绪有所减缓。

氧化铝方面，铝土矿供给紧张问题仍未有改善，现货价格继续走高。但市场对后续供给宽松预期仍未发生变化，且需求易下难上，供需面仍将大概率转向宽松。

电解铝方面，产能天花板仍明确，当前已连续多月未有新增产能，且开工率维持高位，虽然近期存在复产产能落地，但实际产量增量受限，且产量增速明显偏缓。需求方面，市场仍表现相对谨慎，社会库存略有抬升。

综合来看，国内刺激政策超预期加码，对市场信心有所提振，但持续性有待确认，且刺激政策实际效果及对下游需求提振作用仍有待观察，海外方面经济预期有所改善，但制造业仍表现偏弱，对有色金属需求利多相对有限，电解铝支撑仍主要来源于供给端。氧化铝方面，供给扰动仍存，但当前估值过高，且期货价格升水现货，上方压力不断加强。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎）