【个人观点】铝：短期观望，关注回调后多头机会。氧化铝：短期观望，远月激进可适当布空。

【宏观及政策消息】

李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调要抓紧落实好一揽子增量政策。

金融管理部门已进行窗口指导：银行信贷资金严禁违规进入股市。

美联储-威廉姆斯：今年再进行两次25基点的降息是一个非常好的基本情况；库格勒：如果就业面临的下行风险加剧，可能需要更快地降息；博斯蒂克：如果每月新增就业岗位降至10万个以下，将怀疑是否应考虑更快地降息；柯林斯：预计到明年年底左右实现2%的通胀目标。

【市场动态】

铝：

期货端，10月8日，沪铝2411高开大幅冲高回落，报收于20625（+165）元/吨，较前一交易日涨0.81%，沪铝加权成交量32.8万手（+16335手），持仓量41.4万手（+6320）。

现货端，10月8日，佛山均价20430（+240）元/吨，氛围回暖，成交尚可；华东均价20660（+220）元/吨，畏高谨慎，成交平稳；中原均价20610（+210）元/吨，成交一般。铝棒加工费下调，压价低采为主。

库存：Wind数据，10月8日铝锭社库68.4万吨，较9月30日上涨2.7万吨，假期累库较少。10月8日铝棒社库13.63万吨，较9月30日上涨3.1万吨。

观点逻辑：电解铝运行产能保持稳定，周产量变动较小。当周铝下游开工率整体有所上升，目前仍处传统旺季，需求仍有提升可能，而国庆长假或使中小企业开工率有所下降。国庆假期铝锭库存小幅上升2.7万吨，增幅较小。电解铝运行产能平稳，国内政策密集持续发布，中美经济数据回暖，市场情绪转向乐观，而节前沪铝涨幅较大，建议短期观望，关注回调后多头机会。

氧化铝：

期货端，10月8日，氧化铝2411高开大幅冲高回落，报收于4314（+80）元/吨，较前一交易日涨1.89%，最高至4425元/吨，氧化铝加权成交量27.7万手（-1914手），持仓量18.3万手（+2146）。

现货端，10月8日，氧化铝现货价格普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为4090元/吨、4110元/吨、4185元/吨、4075元/吨、4120元/吨、4535元/吨，价格分别上涨20元/吨、10元/吨、10元/吨、10元/吨、20元/吨、10元/吨，受限于国产矿复产缓慢，氧化铝现货供应略紧，下游采购意愿较强。

观点逻辑：晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，8月进口矿再创新高；因部分企业检修恢复，当周氧化铝企业开工率上升0.94个百分点至84.35%。海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。云南铝厂复产完毕，运行产能保持稳定。库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格涨幅较大，政策密集强劲，市场情绪得到提振，近月或仍偏强，建议短期观望，远月激进可适当布空。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579