国庆期间，美国经济数据陆续披露，整体呈现制造业偏稳、服务业超预期回暖、就业市场略有回升的状态。数据发布过程中，市场降息预期逐步受压制，美指反弹。目前宏观主要是中国财政政策发力预期+美国软着陆宽货币预期，整体氛围偏好。基本面供应端仍然没有太大压力，虽然本月贵州和四川相继宣布复产计划，合计产能增量约 19 万吨，但增加量级不大，出量大约在 10 月底至 11 月中，本月铝水比例约 73.06%，铸锭比例环比下降，所以总体来看供应没有明显增量。消费端，房地产政策支持仍将不断，信号意义明确，房地产消费企稳可期，其他板块，新能源车四季度传统旺季相对确定，家电 10 月排产新高，光伏组件8 月份招标年内新高等表现来看，旺季消费持续整张可期。

整体，国内外宏观环境皆宽松，风险偏好上升。基本面四川复产产能增加量级不大，且铝水比例继续走高，供应压力不大。消费端铝加工开工率持续回升，终端新能源车、光伏、白电、线缆板块持续发力，房地产板块消费预期有所改善，十月旺季维持概率较大，平衡预期偏好，铝价偏多对待。

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