LME上一交易日收于2486，日跌54或2.13%，或因周五夜盘宏观情绪利好有所消退。国内供应端贵州某厂前期计划复产6.5w，近日逐步通电启动；需求端中游周度开工环比略有下降，但铝锭库存表现仍好于预期，考虑到前期仍有部分库存未发出但国庆节前仍有补库驱动，短期看明显累库的压力不大，持续关注到货和去库表现。现货市场方面，绝对高价及临近周末，市场出多接少，需求不振整体成交不佳；铝棒加工费转弱仍位于成本线以下。成本端，氧化铝现货报价和煤价继续上涨、炭块价格持稳；氧化铝期价周五夜盘跟随大盘整体走弱，但仍收于4000以上。海外现货端美国现货升水下滑明显，欧洲现货表现仍较坚挺；海外成本端欧洲天然气价小幅上涨，电价明显回落。

投资策略：单边多头可考虑离场，空头等待；内外反套及borrow仍底仓持有。

风险提示：美国降息预期变化、经济衰退风险。