观点梳理：今日沪铜震荡偏强，主力合约收74510元/吨，收涨0.55%。假期期间美联储首次降息50个基点预期整体升温，不过隔夜美国8月零售销售意外上升，暗示美国经济在第三季大部分时间里仍保持稳固基础，大幅降息概率又有所下降，美元指数低位反弹，对于美联储降息基点的预期仍在摇摆，但降息50个基点概率仍高。美大选辩论民主党占优，利于铜价，关注接下来的议息会议；国内公布的经济数据偏弱，领导人讲话等使得政策刺激预期在增加。9月份以来LME铜库存基本呈现高位回落姿态，高库存压力略有缓解，不过注销占比始终处于偏低位置。国内方面，节前下游补库需求较强，社会库存加速去化，仍需关注后续需求表现。近期冶炼环节反馈冷料开始转紧，预计未来将延续供应下降格局。消费端，即期消费表现尚好，且未来将临近国庆长假，预计下游仍有一定备货需求，未来库存有望持续去库。假期期间美联储大幅降息预期有所抬升，节前国内精铜社会库存加速去化，基本面有一定支撑，沪铜偏强震荡。

（中航期货 15236266258）

免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。