【个人观点】铝：节前多看少动，激进可试多，注意止损。氧化铝：震荡空间3800-4100元/吨。

【宏观及政策消息】

宁德时代回应江西锂矿停产传闻：根据市场情况对生产进行调整。

美国8月未季调CPI年率为2.5%，低于市场预期的2.6%；未季调核心CPI月率录得0.3%，高于市场预期的0.2%。

【市场动态】

铝：

期货端，9月11日，沪铝2410低开高走，报收于19450（+60）元/吨，较前一交易日涨0.31%，沪铝加权成交量28万手（-6262手），持仓量43.3万手（-15317）。

现货端，9月11日，佛山均价19250（0）元/吨，出货积极，成交偏弱；华东均价19330（-10）元/吨，下游备货，交投尚可；中原均价19390（-20）元/吨，成交尚可，升水约60元/吨。铝棒加工费小幅调整，成交不畅。

库存：Wind数据，9月9日铝锭社库76.6万吨，较9月5日下降2.7万吨；9月9日铝棒社库11.02万吨，较9月5日跌0.44万吨。

观点逻辑：非农数据疲软，市场担忧情绪较浓。云南铝厂复产完毕，其余地区复产产能有限。除建筑铝型材外，铝下游细分领域订单均有不同程度改善，整体开工率继续回升。当周铝锭铝棒库存下降幅度增大，伦铝库存继续下行。电解铝在产产能处于高位，下游旺季，需求好转，沪铝期价相对较强，商品指数和有色板块有所企稳，建议节前多看少动，激进可试多。

氧化铝：

期货端，9月11日，氧化铝2410低开高走，报收于3887（+28）元/吨，较前一交易日涨0.73%，氧化铝加权成交量39.8万手（+60859手），持仓量24.6万手（+5693）。

现货端，9月11日，部分地区氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3940元/吨、3960元/吨、3975元/吨、3965元/吨、3960元/吨、4325元/吨，山东、河南价格分别上涨5元/吨、10元/吨，其余地区价格持平，北方矿产开采改善有限，氧化铝厂开工率逐步好转，受限于国产矿复产缓慢，氧化铝现货供应略紧，下游采购意愿较强。

观点逻辑：晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，进口矿价格高位坚挺。由于铝土矿供给偏紧和检修，氧化铝开工率下降0.81个百分点至83.48%；海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。云南铝厂复产完毕，需求进一步提升空间有限。库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格普涨，期价波动较大，主力合约贴水现货，区间震荡，震荡空间3800-4100元/吨。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579