铝：平衡改善，铝价震荡偏好

周四沪铝继续上涨，现货SMM均价19690元/吨，涨100元/吨，对当月贴水80元/吨。

南储现货均价19580元/吨，涨90元/吨，对当月贴水175元/吨。据SMM，8月21日铝锭库存80.3万吨，较上周四减2万吨。铝棒11.07万吨，较上周四减少0.73万吨。

美指小幅反弹但铝价仍偏强震荡，主要基本面支撑。昨日铝锭社会库存继续去库，除消费企稳回升，供应刚性再，废铝偏紧亦助益原铝消费，平衡改善铝价延续偏好走势，继续关注两万整数关口压力。

操作建议：逢低做多。

氧化铝：氧化铝延续震荡

周四氧化铝震荡。现货氧化铝全国均价3918元/吨，较前日持平。澳洲氧化铝F0B价格510美元/吨，较前日持平，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存8.8万吨，较前日持平，厂库13500吨，较前日持平。

当下电解铝厂库存止降转升，但部分铝厂库存处于安全线附近，下游补库需求仍存。供应暂时稳，不过内蒙古计划复产的50万吨，及西南新投的60万吨产能近期开始投产，弱预期亦存，强现实弱预期拉扯，氧化铝延续震荡。

操作建议：单边观望，跨期正套。