【铝】铝土矿价格坚挺，国产矿供应紧张，进口矿补充，中国铝土矿进口依赖度逐年提升，当前已达约73%。随着几内亚进入雨季，铝土矿进口量或边际下滑。冶炼利润高位，西南地区电力充沛叠加炼厂利润丰厚，云南电解铝复产顺利。河南地区约50万吨以及内蒙地区约10万吨总计60万吨的复产产能将于8月逐步释放，此外内蒙某企业计划于8月中旬投产第二条50万吨的产线，预计8月运行产能8506万吨，环比增加60万吨。据SMM统计，2024年7月份国内电解铝产量368.3万吨，同比增长3.22%。7月份云南省内电解铝厂均恢复至满产运行，加之内蒙古新增产能及四川省零星产能复产的产量贡献，国内电解铝产量维持同环比增长态势，但淡季背景下，棒厂等中间加工厂减产或检修影响，铝水比例再度下跌环比下降1.1%至70.76%左右。三季度末至四季度，沪铝重心或有所抬升，反弹高度则受到宏观资金及情绪的左右，整体重心上移，铝价或延续震荡偏强趋势。