上一交易日SMM铝现货价报19010元/吨，相较前值小幅上涨，氧化铝现货价格保持平稳。期货方面，昨日有色金属板块整体出现反弹，沪铝主力合约早盘收涨0.95%，夜盘收涨1.15%；氧化铝波动幅度有限，主力合约早盘收平，夜盘收涨4.1%。海外宏观方面，美国经济数据表现尚可，9月议息会议前市场对降息节奏预期或仍存在反复。国内方面经济数据整体表现一般，地产拖累仍在持续，内需改善仍有待政策进一步发力，虽然政策实际力度及落地效果仍有待确认，但基调未有明显变化。

氧化铝方面，现货市场价格仍在高位表现平稳，外矿供给紧张担忧持续对国内现货价格形成支撑，且氧化铝库存仍偏低，短期内供给偏紧格局难以出现转变。但当前氧化铝生产利润处高位，企业复产意愿仍较为积极，且需求端增量空间受限，仍需关注铝土矿供应情况，近强远弱格局未变。

电解铝方面，贵州铝厂技改后或释放部分产能，但整体增量有限。需求方面，采购及下游开工仍表现一般。国内现货库存略有回落。

综合来看，海外宏观悲观情绪暂未有进一步发酵，有色金属上方压力有所减弱。现货偏紧对氧化铝近月价格形成一定支撑，但当前期现价差已明显收敛，进一步向上动能有限，且远月宽松预期仍存，高位震荡格局预计延续；电解铝前期已有快速下跌，且供给约束存支撑，关注需求端预期改善情况，价格支撑有所走强。

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