LME上一交易日收于2356，日涨29或1.25%。宏观情绪逐步企稳，本周铝锭去库幅度差于预期，或仍因消费改善幅度有限，往后看关注中旬后消费改善情况，大概率延续去库走势。现货市场方面，华南去库且涨价幅度不大早间持货商习惯性挺价，但临近换月及周末出货逐渐增多，成交一般，现货贴水收窄；铝棒加工费小幅上涨。成本端，国内外氧化铝现货价格持稳，煤价继续弱势下跌、炭块价格下跌；氧化铝期价夜盘突破4000，或主因宏观情绪企稳后有色金属整体反弹，氧化铝持仓大增各类资金参与增多带动盘面大涨。海外仅日本现货升水下滑；海外成本端欧洲天然气价小幅回落，电价上涨。

投资策略：前期多头底仓持有，等待库存表现正常化后看实际消费幅度考虑增仓；borrow8-12底仓持有。

风险提示：经济衰退风险。