氧化铝

隔夜氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。宏观方面，从中共中央政治局会议，到部委、地方相关工作部署，“培育壮大新兴产业和未来产业”“加快培育新支柱新赛道”等成为下半年经济工作的重点。基本面上，原料端海外方面，由于几内亚仍受雨季影响而发运量级处于较低水平，国内全面复产暂未有明确信号，因此矿端仍保持相对偏紧局面。氧化铝方面，冶炼厂由于矿石紧缺、烧碱价格上行等问题报价坚挺；而其下游电解铝厂由于现货价格维持于高位，令其采买情绪受到抑制，除刚需补库外，日常生产多以执行长单为主。整体来看，氧化铝基本面仍处于供需相对紧平衡的局面，上下游博弈现货市场成交较为清淡。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱走平。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铝

隔夜沪铝主力合约先跌后涨，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国际方面，美联储调查：美国三年期通胀预期创新低，家庭开支预期疲软，失业预期意外向好。国内方面，近期，从中共中央政治局会议，到部委、地方相关工作部署，“培育壮大新兴产业和未来产业”“加快培育新支柱新赛道”等成为下半年经济工作的重点。基本面供给端，云南地区电解铝厂均全面复产至满产状态，加之内蒙新增产能的助力，令国内供应量维持增长；需求端，由于淡季的原因，下游铝材加工厂开工率走弱，铝水比例再度下跌，铸锭量增长。终端消费方面，由于淡季过后即将迎来“金九银十”的消费旺季，整体需求预期会受到一定提振，下游加工方面亦有提前备货需求。综上，电解铝基本面或将处于供需双增预期逐步转暖的局面。期权方面，购沽比为1.14，环比+0.02，期权市场情绪偏多，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱收敛。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。