上一交易日SMM铝现货价报18990元/吨，相较前值小幅下跌，氧化铝现货价格保持平稳，部分地区出现微幅上涨。期货方面，昨日沪铝全天震荡运行，主力合约早盘收跌0.96%，夜盘收涨0.47%；氧化铝小幅回落，主力合约早盘收跌1.09%，夜盘收涨0.1%。海外宏观方面，美国PPI数据表现不及预期，市场降息预期持续，美元指数回落至102.6下方。国内方面，最新社融数据表现不佳，积极政策基调未变，但政策加码力度以及利多政策兑现仍需等待。

氧化铝方面，现货市场成交仍较为清淡，以长单为主。氧化铝开工率仍在持续抬升，但供给端仍未有明显充裕。需求方面，电解铝产量仍相对稳定。氧化铝当前供需偏紧格局未变，仍需关注铝土矿供应情况，在高利润下，近强远弱格局未变。

电解铝方面，贵州铝厂技改后或释放部分产能，但整体增量有限。需求方面，需求方面，采购及下游开工仍表现一般。国内现货库存仍在抬升。

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