【个人观点】铝：适当逢低做多，注意止损。氧化铝：09合约运行空间3700-4000元/吨，区间操作。

【宏观及政策消息】

国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。

中美金融工作组将于8月15日至16日在上海举行会议。

央行数据：7月末社会融资规模存量同比增长8.2%；7月末M2余额同比增长6.3%；7月新发放个人住房贷款利率为3.4%，处于历史低位。

美联储博斯蒂克：降息即将到来，希望能看到更多数据。

美国7月PPI年率同比上升2.2%，低于预期的2.3%。

【市场动态】

铝：

期货端，8月13日，沪铝2409高开低走，报收于18995（-185）元/吨，较前一交易日跌0.96%，成交量12.7万手（+3950手），持仓量15.9万手（+5985）。

现货端，8月13日，佛山均价18930（0）元/吨，流通充裕，逢低接货，成交有限；华东均价18990（0）元/吨，流通增加，贸易商挺价惜售；中原均价18900（-10）元/吨，交投转淡，贴水80-90元/吨，成交一般。铝棒加工费整理为主，需求欠佳。

库存数据：Wind数据，截至8月12日，中国铝锭社库82.7万吨，较8月8日持平，截至8月12日，中国铝棒社库12.54万吨，较8月8日增0.73万吨。

观点逻辑：美国经济数据起伏，造成市场情绪波动。云南铝厂复产完毕，其余地区仍有少量复产产能。铝线缆企业订单充足，促使下游整体开工率有所回升，其余细分行业开工率弱稳。当周铝锭库存持平，铝厂在产产能处于高位，下游需求淡季，逐步向传统旺季“金九银十”过渡，电解铝行业节能降碳专项行动计划将产生持续影响，短期对供应端影响较小，关注政策落地情况，盘面有所有所企稳，追空性价比较低。建议适当逢低试多，注意止损。

氧化铝：

期货端，8月13日，氧化铝2409高开低走，报收于3884（-43）元/吨，较前一交易日跌1.09%，成交量21.1万手（-57674手），持仓量67352手（-9609）。

现货端，8月13日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3905元/吨、3880元/吨、3915元/吨、3945元/吨、3925元/吨、4265元/吨，价格均持平。北方矿产开采改善有限，氧化铝厂开工率逐步好转，受限于国产矿复产缓慢，氧化铝现货供应略紧。

观点逻辑：？云南铝厂复产完毕，其余地区仍有少量复产，需求进一步提升空间有限。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，国产矿价格坚挺，澳洲矿源价格上扬。氧化铝运行产能有所波动，目前逾8700万吨/年，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高，印尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，铝土矿供应预期向好。氧化铝现货流通仍偏紧，现货价格略有松动，长期供应问题逐步缓解，关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况，期货近强远弱格局持续，基差回归，继续追高需慎重，区间操作为主。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579