【个人观点】铝：逢低适当试多，注意止损。氧化铝：近强远弱， 09合约运行空间3500-3900元/吨，区间操作。

铝：期价震荡，有所企稳。

1、美国经济数据起伏，造成市场情绪波动极大。

2、云南铝厂复产完毕，其余地区仍有少量复产产能。

3、铝线缆企业订单充足，促使下游整体开工率有所回升，其余细分行业开工率弱稳。

4、当周铝锭库存先增后减，铝棒库存降幅较大，伦铝库存持续下行。

5、铝厂在产产能处于高位，下游需求淡季，逐步向传统旺季“金九银十”过渡，电解铝行业节能降碳专项行动计划将产生持续影响，短期对供应端影响较小，关注政策落地情况，盘面有所有所企稳，追空性价比较低。建议适当逢低试多，注意止损。

氧化铝：期价重心上移，基差迅速收窄。

1、云南铝厂复产完毕，其余地区仍有少量复产，需求进一步提升空间有限。

2、晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，国产矿价格坚挺，澳洲矿源价格上扬。

3、氧化铝运行产能有所波动，目前逾8700万吨/年，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高，印尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，铝土矿供应预期向好。

4、氧化铝现货流通仍偏紧，现货价格略有松动，长期供应问题逐步缓解，关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况，期货近强远弱格局持续，当周基差大幅缩减，区间操作为主。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579