核心观点：宏观情绪略有缓和，铝价短期有所企稳

（1）据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为28.5%，降息50个基点的概率为71.5%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为19.3%，累计降息75个基点的概率为57.6%，累计降息100个基点的概率为23.2%。

（2）8月6日，发改委、能源局、数据局三部门印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。

（3）8月6日，铝期货仓单153540吨，较前一日减少571吨；LME铝库存918050吨，日环比减少3575吨。

（4）8月6日，华东地区现货对08合约报贴水50元/吨，环比+10；中原地区现货报贴水140元/吨，环比+10；华南地区贴水110元/吨，环比+15。

（5）LME铝涨1.72%报2301.0美元/吨。海外宏观的恐慌情绪有所缓和，VIX指数日内最大回落38%，2Y和10Y美债收益率止跌回升，美股也出现小幅反弹。根据CME预期显示，市场已经预计9月美联储将降息50个基点。国内公布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，定性上利好铜铝消费，实际情况仍需跟踪下游线缆等企业订单排产情况。基本面上，云南地区电解铝产能达到满产，7月底运行产能已达4343万吨，8月份仅四川地区有零星复产预期，8月国内电解铝供应增速将有所放缓。需求端处在消费淡季，下游有逢低入场采购动作，昨日现货贴水有所收窄。总体看，电解铝阶段性仍呈现供强需弱格局。价格的支撑在于成本，短期铝价已低于四川、贵州等高成本地区铝厂的完全成本线，宏观情绪缓和后短期铝价有所企稳，关注反弹至万九的压力表现。

市场研判：暂且观望

杨朝舜

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