【个人观点】铝：适当逢低布局多头。氧化铝： 09合约运行空间3500-3900元/吨，近强远弱，区间操作。

【宏观及政策消息】

两部门：对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴8万元；对更换动力电池的，每辆车补贴4.2万元。

发改委：积极扩大内需，促进汽车、家电等大宗商品消费；正会同多个部门制定民营经济促进法；进一步做好保交房工作。

中国财新制造业PMI公布值49.8，预期51.5，结束8个月扩张区间势头。

美国至7月27日当周初请失业金人数24.9万，预期23.6万。

美国ISM制造业PMI公布值46.8，预期48.8，萎缩幅度创八个月最大。

英国央行以5-4投票决定降息25个基点。市场增加对该行降息的押注，预计年内再降2次。

【市场动态】

铝：

期货端，8月1日，沪铝2409高开震荡收涨，报收于19235（+100）元/吨，较前一交易日涨0.52%，成交量18万手（-10470手），持仓量19.3万手（-13640）。

现货端，8月1日，佛山均价19090（+220）元/吨，中间商接货好转，成交尚可；华东均价19170（+200）元/吨，刚需采购，成交一般；中原均价19040（+190）元/吨。铝棒加工费整理，走货一般。

库存数据：Wind数据，截至8月1日，中国铝锭社库81.5万吨，较7月29日升1.2万吨，截至8月1日，中国铝棒社库12.94万吨，较7月29日降0.49万吨。

观点逻辑：云南铝厂复产基本完毕，全国电解铝开工率约96.5%。下游开工率略有回落，除铝杆线企业订单充足外，其余细分市场需求持稳为主。当周铝锭库存继续小幅上涨，伦铝库存仍在相对高位。云南复产完毕，下游处于传统淡季，逐步向“金九银十”过渡，《电解铝行业节能降碳专项行动计划》发布，3000亿特别国债支持设备更新和以旧换新，长期扰动供给端，未来或一定程度提振需求，关注政策落地情况，商品指数低开高走，情绪有所好转，建议适当逢低布局多头。

氧化铝：

期货端，8月1日，氧化铝2409高开收涨，报收于3661（+12）元/吨，较前一交易日涨0.33%，成交量16.3万手（-55352手），持仓量79845手（-5230）。

现货端，8月1日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3905元/吨、3880元/吨、3915元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4265元/吨，山西、新疆价格下降5元/吨，其余地区价格持平。北方矿产开采有所改善，氧化铝厂开工率逐步好转，仍受限于国产矿复产缓慢，现货仍偏紧。

观点逻辑：云南铝厂复产完毕，需求难有进一步提升。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，国产矿价格高位坚挺。氧化铝运行产能仍在逐步恢复，目前逾8600万吨/年，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高，尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，铝土矿供应预期向好。氧化铝供应宽松局面未至，现货流通偏紧，现货价格僵持，长期供应问题逐步缓解，关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况，期货近强远弱格局，区间操作为主。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579