上一交易日，沪铝主力合约收于19010元/吨，跌幅0.13%；氧化铝主力合约收于3592元/吨，涨幅0.56%。据悉，几内亚雨季对铝土矿的发运影响将逐步显现，现阶段港口库存尚可，关注后续表现，以及国内矿山产量能否补充缺口。新扩建项目仍在缓慢释放，氧化铝运行产能有望继续提升，产量稳步增长，但现货资源短期内难有放量，持货商挺价情绪较强。电解铝产量边际增幅甚微，仅个别新增或复产产能提供少许增量。铝加工及终端需求处于淡季，加工企业开工率偏低，政策提振作用尚未显现。上周，电解铝社会库存下降1000吨，铝棒库存下降1.15万吨。目前，矿石供应延续偏紧格局，氧化铝现货价格坚挺，谨慎沽空。国内消费淡季来临，电解铝库存绝对值偏高，且去库节奏始终不理想，缺乏持续上涨的驱动条件。

观点：震荡企稳。