【个人观点】铝：适当逢低布局多头。氧化铝： 09合约运行空间3500-3900元/吨，近月下跌空间或有限。

【宏观及政策消息】

中共中央政治局会议：坚定不移完成全年经济社会发展目标任务；及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措；宏观政策要持续用力、更加给力；要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿；要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；积极支持收购存量商品房用作保障性住房。

李明任证监会副主席，方星海不再担任。

据日本放送协会NHK：日本央行将讨论加息15BP。

【市场动态】

铝：

期货端，7月30日，沪铝2409低开低走，报收于18925（-245）元/吨，较前一交易日跌1.28%，成交量17.4万手（+7611手），持仓量22万手（+8394）。

现货端，7月30日，佛山均价18780（-250）元/吨，观望为主，成交较差；华东均价18900（-250）元/吨，需求略有好转；中原均价18760（-260）元/吨，贴水130-140元/吨，采购谨慎，成交一般。铝棒加工费小幅上移，成交稀少，观望为主。

库存数据：Wind数据，截至7月29日，中国铝锭社库80.3万吨，较7月25日升1.3万吨，截至7月29日，中国铝棒社库13.43万吨，较7月25日升0.34万吨。

观点逻辑：云南铝厂复产基本完毕，全国电解铝开工率约96.5%。下游开工率略有回落，除铝杆线企业订单充足外，其余细分市场需求持稳为主。当周铝锭库存小幅上涨，伦铝库存仍在相对高位。云南复产完毕，下游处于传统淡季，逐步向“金九银十”过渡，《电解铝行业节能降碳专项行动计划》发布，3000亿特别国债支持设备更新和以旧换新，长期扰动供给端，未来或一定程度提振需求，关注政策落地情况，追空不适宜，建议等待企稳适当逢低布局多头。

氧化铝：

期货端，7月30日，氧化铝2409低开宽幅震荡，报收于3558（-46）元/吨，较前一交易日跌1.28%，成交量19.4万手（-97526手），持仓量88390手（-2878）。

现货端，7月30日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3905元/吨、3880元/吨、3920元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4270元/吨，价格持平。北方矿产开采有所改善，氧化铝厂开工率逐步好转，仍受限于国产矿复产缓慢，氧化铝供给增速以较缓。

观点逻辑：云南铝厂复产完毕，需求难有进一步提升。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，国产矿价格高位坚挺。氧化铝运行产能仍在逐步恢复，目前逾8600万吨/年，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高，尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，铝土矿供应预期向好。氧化铝供应宽松局面未至，现货流通偏紧，现货价格僵持略有松动，长期供应问题逐步缓解，关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况，期货近强远弱格局，近月下跌空间或有限。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579