LME上一交易日收于2277.5，日跌17.5或0.76%。本周锭棒均去库，或因实际消费端汽车板开工环比好转明显带动；往后看，8月消费仍未见明显改善迹象，库存或延续累库。现货市场方面，铝价续跌叠加去库，持货商有意挺价，下游逢低补货需求仍在，但看跌情绪同样抑制需求继续向好，现货贴水仅小幅收窄；铝棒加工费小幅上涨。成本端，国内外氧化铝现货价格持稳，期价整体在3650-3750区间波动、煤价和炭块价格持稳。海外美国现货升水跌幅扩大，日本继续跟随MJP上行；海外成本端欧洲天然气价小幅下跌，电价窄幅波动。

投资策略：保值性多头底仓介入，投机性多头少量参与，警惕8月消费恢复弱的风险；borrow8-12底仓持有。

风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期、8月消费恢复弱于预期。