氧化铝

隔夜氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。货币方面，央行：始终保持货币政策稳健性，为经济持续回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。基本面，原料端，国内铝土矿仍未见更进一步的全面复产消息，整体原料供应方面维持偏紧局面。氧化铝供应方面，氧化铝厂开工小幅提振，加之新增产能的投放，供应方面整体预期提升；氧化铝需求方面，国内电解铝运行产能有所增长，令氧化铝基本面出现供需双增，现货价格高位震荡。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铝

隔夜沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国际方面，拜登于当地时间7月21日宣布将退出2024年总统竞选，支持副总统哈里斯成为2024年民主党总统候选人。市场避险情绪略有提升。国内方面，李强主持召开国务院常务会议，研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施。基本面，供应方面，电解铝运行产能增长，加之仍有部分前期停减产能有待复产，整体供应预期增长。从下游需求来看，由于下游加工及终端消费步入淡季，下游开工率出现下滑，加之库存方面的高位压力，令短期铝市承压运行。期权方面，购沽比为1.56，环比+0.09，期权市场情绪偏多，隐含波动率略升。操作建议，轻仓逢高短空交易，注意控制节奏及交易风险。