上一交易日SMM铝现货价报19430元/吨，相较前值下跌60元/吨。期货方面，昨日铝价继续震荡走弱，夜盘低开后横盘运行。海外宏观方面，美联储降息预期及美国大选增加了市场不确定性，美元宽幅震荡，但目前美元仍处偏高水平，上方空间有限。国内方面，央行昨日进行降息，稳增长政策仍在持续加码。供给方面，进入7月后产量增速持续放缓，当前难有复产及新增产能，供给预计难有起色。需求方面，成交及下游开工仍表现一般，淡季因素下短期或继续平淡。库存方面，国内现货库存小幅回落，去库节奏仍偏慢。氧化铝方面，远期供给宽松预期仍较为明确，但近月合约受到现货支撑，近强远弱格局或将持续。综合来看，电解铝供给约束明确，中期向上方向未变。但当前现实需求仍较为疲弱，铝价短期继续承压。

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