氧化铝

隔夜氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。宏观方面，中共二十届三中全会公报提到，坚持稳中求进工作总基调，进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力。强调坚定不移实现全年经济社会发展目标。落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能。基本面，原料端，国内铝土矿仍未见更进一步的全面复产消息，整体原料供应方面维持偏紧局面。氧化铝供应方面，氧化铝厂开工小幅提振，加之新增产能的投放，供应方面整体预期提升；氧化铝需求方面，国内电解铝运行产能有所增长，令氧化铝基本面出现供需双增，现货价格高位震荡。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铝

隔夜沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。国际方面，鲍威尔：过去几年经济表现出色，最近三次通胀数据确实增强了信心，但预计今年经济增长将放缓，高息环境对经济的影响逐步显化，降息热度再次增强。国内方面，中共二十届三中全会公报提到，坚持稳中求进工作总基调，进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力。强调坚定不移实现全年经济社会发展目标。落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能。基本面，供应方面，电解铝运行产能增长，加之仍有部分前期停减产能有待复产，整体供应预期增长。从下游需求来看，由于下游加工及终端消费步入淡季，下游开工率出现下滑，加之库存方面的高位压力，令短期铝市承压运行。期权方面，购沽比为1.56，环比+0.09，期权市场情绪偏多，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱收敛。操作建议，轻仓逢高短空交易，注意控制节奏及交易风险。