铝：宏观面避险情绪加剧，美元指数走强上周五外盘金属普跌。LME三月期铝价收跌1.49%至2350美元/吨。国内夜盘低开低走，主力合约收低于19515元/吨。早间现货市场总体维持弱势，贸易商看跌情绪较浓，积极出货为主，下游刚需少采，并无补库意愿。华东市场主流成交价格在19490元/吨上下，较期货贴水60左右。华南市场前期同样表现较弱，持货商担心几个进一步下跌，主动出货。后期部分下游入市补库，成交稍有改善。广东主流成交价格在19380元/吨上下。消费季节性走弱，国内终端市场新订单减少并逐步向铝加工端传导，不过出口订单依旧不俗，铝加工企业开工率未见断崖式下跌，价格重心下移后或激发一定补库需求。因此预期短期铝价偏弱震荡调整为主，操作上不建议追空，以反弹做空思路为主。

氧化铝：上周五夜盘氧化铝期货跟随铝价低开低走，主力合约收低于3669元/吨。早间现货市场零星成交为主，下游接货量未有明显增加，部分持货商出货释放一定流动性，氧化铝厂报价依旧坚挺。现货价格维持在3900元/吨上下。氧化铝运行产能继续攀升，但总体仍较缓慢，产量继续小幅增加。下游总体消费阶段性趋于平稳，但电解铝厂内氧化铝库存较低的情况下，刚需强，氧化铝供应偏紧的情况短期暂难缓解，现货价格因此仍高位坚挺。期货价格受宏观情绪影响，或在弱预期及强现实中反复波动。在现货坚挺的情况下，建议以正套操作为宜。