【盘面回顾】周四沪铝主力收于20160元/吨，环比-0.22%，伦铝收于2474美金/吨，环比-0.14%。氧化铝主力收于3697元/吨，环比-0.91%。

【宏观环境】数据方面：主要关注周四晚间重磅美CPI，以及周五晚间密歇根大学消费者信心指数。事件方面：周三晚间将在众议院作半年度货币政策政策。周四凌晨美联储理事库克将就全球通胀和货币政策发表讲话；周四晚间美联储24年票委博斯蒂克将参与一场问答；周五凌晨美联储25年票委穆萨莱姆将就经济发表讲话。

【产业表现】2024年7月11日，SMM统计电解铝锭社会总库存78.9万吨，国内可流通电解铝库存66.3万吨，较上周四出现较大幅累库，达1.6万吨，处于近三年的同期高位。截至7月8日，国内铝棒社会库存为14.67万吨，较上周四累库0.7万吨。

【核心逻辑】铝：展望后市预计短期震荡为主，长期维持向上观点。短期价格或受宏观降息预期与国内弱现实、海外环比走弱的经济情况来回拉扯。基于成本端氧化铝短期价格坚挺预期，认为成本支撑较强，沪铝震荡区间下沿依旧是铝厂利润与现实下游刚需接受度的博弈结果。氧化铝：原料端国产矿的限制是令氧化铝难跌的核心，由于晋豫矿山复产缓慢且有限，国产矿短缺或将持续，未来几内亚矿发运将受到雨季干扰，预计矿端供应问题短期难解。中短期看，氧化铝阶段性的易涨难跌格局仍未结束。

【策略观点】铝：回调布多。氧化铝：回调布多。